أنثروبيك، شركة الذكاء الاصطناعي المعروفة بروبوت الدردشة كلود (Claude)، سجلت خسارة صافية تزيد على 80 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، بحسب ما نشرته وول ستريت جورنال يوم الثلاثاء، في وقت يقيّم فيه المستثمرون خطتها للطرح العام الأولي (IPO).1,2
ونقلت الصحيفة عن مسودة نشرة الاكتتاب الخاصة بالطرح أن صافي الخسارة للفترة المنتهية في 30 يونيو بلغ 80.7 مليار دولار. وتعود الخسارة بشكل رئيسي إلى تحميلات محاسبية بقيمة 72 مليار دولار مرتبطة بتغيرات في القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل وغيرها من الأدوات التمويلية التي أصدرتها الشركة لجمع الأموال، وفقا للإفصاح. وأوردت نيويورك بوست (New York Post) في عنوان عن النتائج نفسها الرقم 81 مليار دولار.1,2,3
وتقارن هذه الخسارة بخسارة قدرها 13 مليار دولار في الفترة نفسها من العام الماضي، و42 مليار دولار على مدار عام 2025 كاملا، وفقا للصحيفة والإفصاح. وكانت رويترز (Reuters) قد أوردت رقم 2025 لأول مرة في سبتمبر، ضمن سلسلة تقارير مستمدة من نشرة الطرح الخاصة بالشركة.1,2
وارتفعت الإيرادات خلال الفترة نفسها، إذ بلغت نحو 16.3 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة بـ1.1 مليار دولار قبل عام، بحسب الصحيفة. وبلغت إيرادات عام 2025 كاملا 4.6 مليار دولار وفقا للنشرة كما نقلتها بريتبارت (Breitbart). وساعد في النمو كلود كود (Claude Code)، أداة البرمجة التي تستخدمها الشركة، والتي يستعين بها المطورون في كتابة البرمجيات وبناء التطبيقات.1,2
وارتفع إنفاق الشركة على القدرة الحاسوبية بشكل حاد أيضا. فقد أنفقت أنثروبيك نحو 9 مليارات دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في النصف الأول، أي ما يقارب أربعة أضعاف الـ2.3 مليار دولار التي أنفقتها في الفترة نفسها من 2025، بحسب الصحيفة. ويُظهر الإفصاح أن الشركة أنفقت 7.3 مليار دولار على القدرة الحاسوبية في عام 2025 بأكمله.1,2
وقالت الشركة إنها قد تنفق ما يصل إلى 750 مليار دولار في السنوات المقبلة على القدرة الحاسوبية، بما في ذلك صفقات لا تزال قيد التفاوض. وتقول مسودة النشرة إن الشركة التزمت بالفعل بنحو 450 مليار دولار في اتفاقيات الحوسبة السحابية على مدى السنوات السبع إلى العشر المقبلة، وهي في معظمها غير قابلة للإلغاء، وإن جزءا من هذا الإنفاق سيحدث "بغض النظر عن الاستخدام الفعلي". ووضعت بريتبارت، في ملخصها للإفصاح، إجمالي تكاليف البنية التحتية المستقبلية عند أكثر من 600 مليار دولار.2
ويشير الإفصاح أيضا إلى تركز في قاعدة عملائها. فقد جاء نحو خُمس إيرادات النصف الأول من عميلين اثنين، وكتبت الشركة أنها تتوقع الاستمرار في الاعتماد على "عدد محدود من العملاء في المستقبل المنظور". كما ذكرت أن أمازون ويب سيرفيسز (AWS) وجوجل (Google) ومايكروسوفت (Microsoft) باتت تنظر إليها بشكل متزايد كمنافس، وأنها حدّت من القدرة الحاسوبية "التي كان هؤلاء الشركاء على استعداد لتوفيرها". وردا على ذلك، قالت أنثروبيك إنها تبني مراكز بياناتها الخاصة عبر عقود إيجار طويلة الأجل ومشغلين من أطراف ثالثة، بعضهم لديه "تاريخ تشغيل محدود" فقط.2
وتسرد النشرة كذلك عوامل مخاطر، من بينها احتمال أن تتسبب نماذج الشركة في أضرار في العالم الحقيقي. وقالت إن نماذجها قد تُظهر صفات "الحفاظ على الذات"، وقد تولّد ردودا شبيهة بـ"الابتزاز" في محاولة لتجنب الإيقاف. وحذّرت من أن المعارضة السياسية لبناء مراكز البيانات قد "تصبح أكثر تنظيما وتنسيقا عبر الولايات القضائية"، وأن بروزها الخاص "قد يجذب اهتماما خاصا بالمشاريع المرتبطة بنا".2
ويُظهر الإفصاح أن المؤسِّسَين المشاركين للشركة، الرئيس التنفيذي Dario Amodei والرئيسة Daniela Amodei، تقاضى كل منهما راتبا أساسيا يبلغ نحو 655 ألف دولار في عام 2025، وفقا لملخص بريتبارت. وبالإضافة إلى الأسهم وخيارات الأسهم، بلغ إجمالي تعويض Dario Amodei لعام 2025 نحو 18 مليون دولار، وتعويض Daniela Amodei نحو 16.5 مليون دولار، استنادا إلى بيانات من MyLogIQ مذكورة في الإفصاح. وتعهد كل من المؤسسين المشاركين بتخصيص 80 في المئة من حصته الشخصية في الشركة للعمل الخيري، وفقا للنشرة.2,3
وكانت ردود فعل المستثمرين متباينة. فقد ذكرت رويترز، نقلا عن أربعة أشخاص مطلعين على الأمر، أن بعض المستثمرين الحاليين والمحتملين الذين حضروا يوم المستثمرين الذي عقدته أنثروبيك في سان فرانسيسكو (San Francisco) الأسبوع الماضي يدرسون تقييما أقل بعد أحدث الإفصاحات. وقال ثلاثة من هؤلاء إن الحضور ناقشوا تقييما يقارب 1.5 تريليون دولار، وهو تراجع كبير عن نحو 2 تريليون دولار كان متوقعا سابقا لطرح الأسهم في نوفمبر.1,2
وتأتي هذه الأرقام فيما ينظر المستثمرون بمزيد من التدقيق إلى ما إذا كانت الأموال التي تنفقها الشركات على الرقائق ومراكز البيانات ستؤتي ثمارها. وكشفت أنثروبيك أيضا عن مخاطر محتملة في مسودة النشرة، من بينها عدم اليقين بشأن كيفية منع منتجاتها من إلحاق الضرر عبر الهجمات الإلكترونية المتطورة، أو الابتزاز من نماذج غير خاضعة للسيطرة.1
ولم ترد أنثروبيك على طلب للتعليق من رويترز، ولم تتمكن الجزيرة (Al Jazeera) من التحقق بشكل مستقل من تقرير الصحيفة بشأن المعلومات غير المعلنة. وذكرت بريتبارت أن الشركة رفضت التعليق على الإفصاح.1,2
وللشركة أيضا مواقف معلنة في السياسات الأوسع. ففي سبتمبر، دعا Amodei إلى إبطاء تطوير الذكاء الاصطناعي، وكتب أن "التمهل لا يعني وقف تدريب النماذج أو التقدم التقني، بل ضمان أن تأخذ الشركات وقتا كافيا لمواءمة نماذجها وتأمينها، وأن يتحقق طرف ثالث من المقيّمين من ذلك". وأفادت بريتبارت بأن أنثروبيك التزمت بمنح المقيّمين من الأطراف الثالثة وصولا على مستوى الموظفين للتحقق من ممارساتها في السلامة.2
ولا تزال مسودة النشرة غير نهائية، ولم يُعلن بعد عن توقيت شروط طرح الأسهم المزمع. وسيتطلع المستثمرون إلى النشرة الكاملة لمعرفة كيفية تمويل الشركة لالتزاماتها في البنية التحتية مع مضيها نحو الطرح.1,2