美聯儲預計將於週三公佈利率決定，並大概率維持基準利率不變。這是11月3日中期選舉前的最後一次議息會議，當前通脹仍高於央行2%的目標。1,2,3,4
多數經濟學家和華爾街分析師預計，美聯儲將把聯邦基金利率維持在3.75%至4%之間不變。此前，美聯儲於9月將聯邦基金利率上調四分之一個百分點，這是三年來首次加息。市場普遍預計本週利率不會變動，但投資者將密切關注美聯儲對未來政策走向的線索，尤其是主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的表態。美聯儲將於美東時間下午2點公佈決定。3,4
通脹是本次決議的核心關切。消費者價格指數顯示，9月整體通脹年率升至3.7%，主要受能源成本上漲推動。據美國勞工部（Labor Department）稱，汽油價格過去三個月一直保持在每加侖4美元以上，佔9月消費者物價漲幅的一半以上。剔除波動較大的類別後，核心通脹率為2.6%，較8月上升0.3個百分點，仍遠高於美聯儲2%的目標。3,4
其他指標則好壞參半。超過7%的抵押貸款利率給房地產市場帶來壓力，該市場近期數據顯示其表現進一步走弱。勞動力市場則呈現“低裁員、低招聘”的格局：裁員人數接近上世紀60年代末以來的最低水平，而失業人員則難以找到工作。相比之下，失業率相對穩定。3
此次會議距離11月3日美國中期選舉僅數天。許多選民對經濟形勢表示不滿，他們正面臨汽油、食品、公用事業及其他開支上漲的壓力。1,2,4
期貨定價顯示，本週維持利率不變的可能性較高，年內可能還會加息。CBS News援引芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch工具稱，10月維持利率不變的概率為88%，12月加息的概率為71%。CNBC援引同一工具稱，12月加息的概率超過80%，而本週加息的概率約為10%。多數經濟學家和投資者預計，年內還將再加息一次，最可能在12月8日至9日的會議上落地。3,4
美聯儲在上月發佈的季度經濟預測中表示，其利率決策委員會預計今年晚些時候將加息，不過部分決策者表示央行並不著急。紐約聯儲（New York Fed）主席約翰·威廉姆斯（John Williams）在9月加息後於布法羅大學（University at Buffalo）發表演講時表示：“在我們9月會議上採取的政策行動之下，沒有必要急於行動，我們有時間收集更多信息。”副主席菲利普·傑斐遜（Philip Jefferson）和威廉姆斯近期的言論被解讀為暗示每隔一次會議就可能加息一次，但美聯儲究竟需要加息到什麼程度仍不明朗。3,4
沃什曾表示，他非常不願意提前釋放未來政策信號，希望推動央行擺脫21世紀大部分時間裡沿用的“前瞻指引”做法。德意志銀行（Deutsche Bank）美國高級經濟學家Brett Ryan表示，他將關注沃什會釋放哪些信號。Ryan在致客戶的報告中寫道，沃什主席“很可能表示，近期通脹數據強化了9月會議上的預期，即長期來看可能仍需進一步收緊政策”。“不過，跳過10月會議讓官員有更多時間評估數據趨勢，”他寫道。3,4
Evercore ISI經濟與央行策略主管Krishna Guha週一在一份報告中表示：“沃什理應能夠展現鎮定、穩健的掌舵風格——儘管他聲稱不喜歡對投資者過度呵護，但他對市場風險保持警覺。”“但執行層面存在實質性風險，”Guha說。他認為，沃什近期在曼谷（Bangkok）舉行的世界銀行（World Bank）與國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）會議上的言論，與聯邦公開市場委員會（FOMC）的“核心觀點”一致，在他看來，這指向每季度約加息一次的審慎節奏。“如果通脹持續令人失望，和/或增長勢頭未能放緩，美聯儲將加息更多。”他補充道。3
凱投宏觀（Capital Economics）北美高級經濟學家Thomas Ryan在近期一份研究報告中寫道：“雖然最新偏熱的通脹數據和通脹預期上升會讓美聯儲官員擔憂，但他們似乎仍大體上打算以有節制的節奏收緊政策。”芝加哥聯儲（Chicago Fed）的金融狀況指數自9月加息以來略有收緊，原因包括股市波動等因素。3,4
特朗普（Trump）總統的前經濟顧問Stephen Moore週一表示，沃什在本週會議前的處境“很艱難”。“我的朋友凱文·沃什的處境很艱難，”Moore說。5
沃什將在利率決議後舉行新聞發佈會，在此之前，投資者不太可能從他那裡獲得任何線索。4
