美國的股市週四大幅下跌，投資者拋售科技公司股票，預計本週中期選舉中民主黨獲勝可能放緩支持人工智能服務的數據中心建設。1,2
跌勢廣泛，但集中在與人工智能相關的公司，並扭轉了週三的反彈；週三的反彈出現在選舉結果明確眾議院（House）和參議院（Senate）控制權歸屬之後。市場分析人士稱，拋售反映了對數據中心擴張面臨更嚴格審查的擔憂，以及對人工智能支出規模的擔憂。1,2,4
不同媒體因報道時間不同，盤中跌幅數據有所差異。CBS News在午後早段交易中報道，納斯達克綜合指數（Nasdaq Composite）重挫1285點，跌幅5%，標準普爾500指數（S&P 500）下跌300點，跌幅3.9%，道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average）暴跌1586點，跌幅近3%。《衛報》（The Guardian）在上午晚些時候的交易中報道，道瓊斯指數下跌逾1000點，跌幅2%，至52264點，ABC News則描述道瓊斯指數暴跌1200點。CBS News和《衛報》均稱週四有望創下自2025年4月關稅衝擊以來最糟糕的一天，《衛報》還稱納斯達克指數已進入回調區間，較近期歷史高點下跌逾10%，並將創下18個月來最糟糕的一天。1,2,5
"儘管市場在中期選舉後於週三反彈，但人工智能生態系統的裂痕已經顯現，週四在投資者擔心民主黨掌管國會（Congress）可能放緩數據中心建設的背景下進一步擴大，"摩根士丹利（Morgan Stanley）旗下E*TRADE交易與投資董事總經理Chris Larkin在一封電子郵件中表示。Vital Knowledge華爾街分析師Adam Crisafulli表示，投資者正在對圍繞人工智能日益增多的風險作反應，Capital Economics市場經濟學家Joe Maher表示，股市有望創下自2025年4月特朗普（Trump）總統向全球多國宣佈加徵關稅引發解放日衝擊以來的最糟糕一天。1
分析人士指出，在一系列州長選舉獲勝和圍繞該議題的地方投票後，新當選的民主黨州長和地方官員預計將限制數據中心項目。這些設施已引發廣泛的公眾反對，市場觀察人士認為民主黨本週的大勝可能增強數據中心反對者的力量。摩根士丹利策略師表示："主要市場影響包括，對數據中心限制的預期升溫，人工智能情緒將邊際轉弱。"高盛（Goldman Sachs）經濟學家表示："在聯邦層面，選舉結果不太可能改變數據中心和人工智能監管前景，相關監管仍需兩黨支持。但民主黨在州和地方層面的勝利可能導致短期內數據中心暫停審批，或影響美國約45%的規劃數據中心產能擴張。"1,2,4
週二贏得州長競選的幾位民主黨人已呼籲暫停本州數據中心建設，包括佐治亞州（Georgia）的Keisha Lance Bottoms和俄亥俄州（Ohio）的Amy Acton，而在得克薩斯州（Texas），民主黨人Gina Hinojosa擊敗了共和黨（Republican）州長Greg Abbott。得克薩斯州一直是人工智能投資者關注的重點，Wolfe Research美國政策與政治主管Tobin Marcus寫道，得克薩斯州"是唯一具有足夠規模"的州，其放緩可能帶來實質影響。Evercore的Sarah Bianchi在週二深夜寫道："民主黨贏得得克薩斯州、俄亥俄州和佐治亞州的州長競選——這些州在美國項目儲備中佔相當份額——意味著數據中心開發將迎來新的暫停和限制。"4
芯片股和其他與人工智能相關的股票重挫。關於處於人工智能熱潮核心的芯片製造商英偉達（Nvidia）盤中走勢的報道不一，CBS News報道其下跌7.5%，成為標準普爾500指數中拖累最大的成分股，此前一天已下跌3.2%；《衛報》報道其下跌6.7%，成為道瓊斯指數中跌幅最大的成分股，其次是下跌5.7%的高盛。CBS News報道，Advanced Micro Devices重挫14.6%，通過雲端出租人工智能芯片的CoreWeave下跌12.1%，《衛報》報道存儲器製造商SanDisk重挫19%，硬盤製造商西部數據（Western Digital）下跌16.5%。科技分析師Dan Ives表示："毫不諱言，民主黨掌權、尤其是掌控參議院，將在未來兩年給華盛頓政治圈的人工智能和科技立法帶來重大障礙。"1,2
週四的下跌緊隨週三的上漲，當時道瓊斯指數上漲1569點，創下自2025年4月以來的最佳單日表現，標準普爾500指數上漲1.58%，創下自8月以來的最佳單日表現，納斯達克綜合指數收漲1.4%，追蹤中小企業的羅素2000指數（Russell 2000）上漲1.5%。華爾街歡迎選舉結果的明朗，這與往年需要數日才能得出決定性預測的情況不同，週二晚間最早結果出爐時，納斯達克100指數（Nasdaq 100）期貨一度重挫2.5%。但到週三，形勢已大為改觀。德意志銀行（Deutsche Bank）的George Saravelos在週三上午的一份報告中表示："國會在民主黨大比數主導下，加上特朗普總統表示願與反對派合作，應可抑制極端政策結果並降低風險溢價。"他還補充說："市場越來越可能將行政部門出人意料的政策轉向解讀為受下屆總統選舉或新的國內政治格局所限。"4
Truist首席投資官Keith Lerner指出，自1946年以來，每次中期選舉一年後股市均高於此前水平。他說："僅僅是走出中期選舉的不確定性，也常常帶來釋然性反彈。"週三，亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）和谷歌（Google）母公司Alphabet的股價上漲6%，投資者將其與這些雲服務商已有產能、即便建設放緩也能應對的看法聯繫起來，蘋果（Apple）也上漲6%至歷史新高。相比之下，由埃隆·馬斯克（Elon Musk）掌管的SpaceX和特斯拉（Tesla）下跌逾3%，馬斯克在中期選舉中花費數億美元支持共和黨人；擁有Truth Social的Trump Media & Technology Group股價下跌25%至歷史最低。4
波動率隨跌勢上升。華爾街"恐懼指數"VIX飆升40%，至伊朗（Iran）戰爭初期以來的最高水平，CNBC稱這是自4月以來最大漲幅。布倫特原油價格上漲2.6%至97.11美元，收復前一日近9%跌幅中的大部分，圍繞伊朗戰爭以及全球能源行業何時恢復正常的不確定性持續。歐洲（Europe）早盤漲勢消退，英國（Britain）富時100指數（FTSE 100）收跌46點，跌幅0.4%，報10782.66點。1,2,3,4
投資者表示，他們擔心人工智能鉅額支出已將估值推高至超出公司基本面。包括亞馬遜、英偉達、微軟和Alphabet在內的萬億美元級公司，以及規模較小的數據中心初創企業，已向人工智能模型、數據中心和設備投入數千億美元，這輪熱潮使納斯達克100指數自2024年選舉日以來上漲40%，相比之下標準普爾500指數上漲約30%。Maher表示："中期選舉衝擊是否會成為終結人工智能股票熱潮的催化劑還有待觀察，但它強化了我們的判斷，即這輪熱潮已進入最後階段。"Saxo UK投資者策略師Neil Wilson稱週四是科技股"徹底投降式"的一天，並表示："市場擔心的是民主黨主導前沿領域並扼殺數據中心建設帶來的動量徹底逆轉……這看起來完全反應過度，但在這種'拋售一切'的市場中，我們需要先看到企穩。"1,2,4
高盛經濟學家寫道，民主黨可能利用財政期限試圖限制特朗普總統的一些行動，稱："我們預計民主黨將利用財政期限，尋求限制伊朗戰爭、撤銷部分關稅，並推翻去年通過的支出削減。"摩根大通（JPMorgan Chase）分析師指出，在包括英偉達、蘋果和NBC News母公司康卡斯特（Comcast）在內的大公司向特朗普的項目包括其宴會廳捐贈數百萬美元后，與特朗普關係密切的首席執行官面臨調查風險，而民主黨高層已表示有意在明年1月新國會多數賦予傳票權後，對特朗普的部分項目展開調查。數據中心建設放緩可能影響已作出的大規模投資。4,1
